| 證券分析 (Fall,2023) |
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| 吳啟銘 |
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| Class time: Tue. 9:10~12:00 |
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| Classroom: 302 |
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| Office hour: Tue. 13:00至14:00; Location:Room 81208 |
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| 課程目標 |
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| 1. 財報及証券分析的技術 |
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| 2. 應用實際產業與公司數据 進行財報及証券分析實証 |
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| 3. 影响証券價值與價格變動的因素 |
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| 最終使學生具備財報及証券分析專業能力 |
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| 彈性授課:專家網路視訊 (第13及14週) |
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| 教材 |
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CFA materials |
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CFA 專家演講 |
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投資大師 speech (YOUTUBE) |
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証券分析網站 |
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樣本研究分析報告 |
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公司公開資訊觀測站之年報及法說會資料 |
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教材聯結 |
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https://drive.google.com/drive/folders/1_exKdynKnU-TVHAnxWN1Q54TEW6q8TPc?usp=sharing |
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| 課程特色及要求 |
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1. 按選股5步曲, 逐步講解並指導學生建構股票研究分析報告 |
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2. 每周上課後半段, 皆會針對上周教材內容, 優化個股報告, 每次上課擇最優兩組上台報告 |
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3. 每周皆會預習作業(含樣本分析報告的討論), 同學須確認願投入心力預習或對此報告做評析並提出問題及優化建議 |
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4. 因會有不少英文教材及商業判斷知及分析技巧, 英文閱讀及聽力較弱或不具商學(尤其是財會)背景者, 不適合修此門課 |
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5. 本門課著重基本分析, 特別是產業及公司分析, 不會對技術分析指標, 熱門題材, 前膽技術等投資技術有太多著墨, |
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6. 本門課強調實做精神, 透過每周案例報告及老師提點, 精進學習. 無法接受分組或個人報告內容及格式須符合樣本報告者, 不適合修此門課 |
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7. 教材供分析參考,雖然老師因時間限制未必能全部講解, 但是如果能將教材吸收納入分析報告, 便是很好的呈現 |
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8. Youtube 的投資大師的觀點, 基於智財權保護, 請自行上課以外時間 自行聽閱, 以作預習準備 |
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| 課堂進行方式: 前6周由老師講解講義及樣本報告以及個人預習作業Q&A; 上課後半段 10:50至12:00, 擇最優兩組分組報告(每組15分鐘) |
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| 課堂進度 |
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每週 One page reading report |
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每週投入數 |
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| 1 |
9月12日 |
第一講 証券分析(選股五步曲) |
course introduction and grouping |
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3 |
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選課代及分組 |
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樣本報告-2458義隆 |
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Youtube聯結 Master wisdom |
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証券分析網連 |
https://www.wantgoo.com/ |
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CFA 教材 e.g. 產業公司分析 |
證券分析期末報告＿(2379瑞昱) |
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期末個人報告- 聯詠 |
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巴菲特投資智慧 |
https://www.youtube.com/watch?v=_06gjEeO1NE&t=4s |
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| 2 |
9月19日 |
証券分析的方法及技術 CFA教材 |
Q: 你比較認同那一種証券分析方法? 為什麼? |
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active-equity-investing-strategies (CFA materials) |
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Should I stay or should I go? |
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Professor Aswath Damodaran. Should you be an Active or Passive Investor? |
https://www.youtube.com/watch?v=YnjyPZNpOnw |
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| 3 |
9月26日 |
Master wisdom and stock selection |
投資大師的証券分析技術 |
Q: 瑞昱或聯詠, 那一家公司較符合投資大師的選股條件? |
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巴菲特 |
Buffett s Alpha |
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Munger |
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彼得林區 |
2379瑞昱 |
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索羅斯 |
期末個人報告- 聯詠 |
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Youtube連接 |
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利用網站証券分析解讀 |
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| 4 |
10月3日 |
選股第一步:如何挑選好行業? |
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Q:依投資大師觀點及教材內容, 聯詠是否處於好行業? |
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CFA 教材 Iindustry/Company analysis and stock selection |
introduction-industry-company-analysis |
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期末個人報告- 聯詠 |
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投資大師怎麼判斷 |
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依据 CFA敘材, 怎麼判斷 |
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利用網站証券分析解讀 |
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| 5 |
10月10日 |
停課 |
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| 6 |
10月17日 |
選股第二步:如何挑選好的經理人? |
Q: 依據投資大師判斷經理人品質觀點, 他會不會買國巨公司股票? |
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投資大師怎麼判斷 |
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依据 ESG 評等怎麼判斷 |
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corporate-governance-esg-considerations-investment-analysis |
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Youtube連接 |
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利用網站証券分析解讀 |
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證券分析期末報告_國巨 2018 |
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| 7 |
10月24日 |
選股第三步:如何挑選具好的財務績效的公司? |
Q: 不同的投資大師強調的公司績效指標有何異同? |
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Part 1: 依据投資大師如何判斷? |
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投資大師怎麼判斷? 巴菲特為何賣IBM, 買APPLE, 而錯失Amazon, 賣比亞迪, 買鐵路股 |
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証券分析指標公式解析.pptx |
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TEJ 個股比較篩選分析 Excel |
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Youtube連接 |
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利用網站証券分析解讀 |
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團體報告-2458義隆 |
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證券分析期末報告_國巨 2018 |
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開始分組報告: 本組選擇的股票, 公司是否屬於投資大師或教材所述的好行業, 好公司, 及好的管理者? |
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| 8 |
10月31日 |
選股第三步:如何挑選具好的財務績效的公司? |
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Q:依搪CFA教材, 義隆的盈餘品質好不好? |
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Part II: 依据CFA教材, 如何判斷? |
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(列出不超過五點的最重要判斷指標) |
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依据 CFA敘材, 怎麼判斷 |
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Evaluating Quality of Financial Reports(CFA materials) |
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Financial analysis and security selection |
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公開觀測站/年報/分析 解讀 |
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團體報告-2458義隆 |
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Youtube連接 |
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利用網站証券分析解讀 |
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| 9 |
11月7日 |
選股第三步:如何挑選具好的財務績效的公司? |
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Q:依據CFA教材, 儒鴻是不是 Quality company? |
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PartIII: 依据 What's Qauality教材, 如何判斷? |
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(列出不超過五點的最重要判斷指標) |
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financial-analysis-techniques==CFA教材 |
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What Is Quality ? |
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利用網站証券分析解讀 |
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證券分析期末報告＿(2379瑞昱) |
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證券分析期末報告_第二組_台達電2018 |
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期末個人報告- 1476 儒鴻 |
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| 10 |
11月14日 |
選股第四步:如何不買貴? Part I: 投資大師觀點 |
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Q: 投資大師及學術大如何判斷股票 |
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看過去, 看現在, 看未來 |
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是否太貴或太便宜 |
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Demo cases study |
期末個人報告- 聯詠 |
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團體報告-2458義隆 |
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2379瑞昱 |
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利用網站証券分析解讀 |
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| 11 |
11月21日 |
選股第四步:如何不買貴? PartII: CFA教材做法 |
Q:依據教材指引, 瑞昱價位貴不貴? |
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equity-valuation-concepts-basic-tools 1(CFA materials) |
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equity-valuation-applications-processes(CFA materials) |
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How to determine required rate of retrun? (CFA materials) |
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如何進行類似公司比價 Stick to the Fundamentals and Discover Your Peers |
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財務預測(Industry and company analysis, pp.62起, CFA教材) |
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利用網站証券分析解讀 |
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證券分析期末報告＿(2379瑞昱) |
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證券分析期末報告_第二組_台達電2018 |
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期末個人報告- 1476 儒鴻 |
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| 12 |
11月28日 |
選股第五步: 順勢而為: 財務與動能分析 |
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Q: 如何由市場利多或利空因素, |
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behavioral-biases-individuals |
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判斷未來趨勢是短多長空或是短空長多? |
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股市循環的四個階段圖(聰明投資金律裁圖) |
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三種動能策略 |
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學術實証支持的3366交易法則 |
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動能ETF |
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如何由公司財務決策/收購與整併事件/無形資產投資發掘投資價值 |
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利用網站証券分析解讀 |
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證券分析期末報告_國巨 2018 |
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證券分析期末報告＿(2379瑞昱) |
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證券分析期末報告_第二組_台達電2018 |
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期末個人報告- 1476 儒鴻 |
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證券分析期末報告_國巨 2018 |
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| 13 |
12月5日 |
証券分析網站比較優劣分析 |
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Q:選擇至少兩個 証券分析網站比較那個較優? |
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Wantgo |
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(判斷依据: 是否具備選股五步曲相關資訊?) |
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聚亨網 |
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MorningSTAR |
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Yahoo Finance |
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財報狗 |
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www.fortunengine.com.tw |
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| 14 |
12月12日 |
CFA 網路視訊實務專家演講Q&A |
Q: How to avoid investment mistakes? |
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|
Practitioners’ Insights: Investing Wisdom from a Library of Mistakes |
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https://www.cfainstitute.org/research/multimedia/2019/practitioners-insights-investing-wisdom-from-a-library-of-mistakes |
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Youtube 巴菲特芒果如何避免投資風險? 安全邊際的看法 |
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avoiding-common-investor-mistakes |
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| 15 |
12月19日 |
CFA 網路視訊專家交鋒 |
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Q: Who's viewpoiints earn your support? Why? |
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Investment Wisdom from the Masters |
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https://www.cfainstitute.org/research/multimedia/2017/investment-wisdom-from-the-masters-risks-and-relative-values-in-diversified-global-portfolios |
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茂達個人分析報告(2017) |
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CAPE 評價指標趨勢圖 |
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CAPE與未來報酬之截圖 |
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| 16 |
12月26日 |
期末分組報告(5步曲)完整版初次報告 (1) |
Q:針對分組報告, 你參與及貢獻的部份, 及提問. (一頁) |
6 |
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| 17 |
1月2日 |
期末分組報告(5步曲)完整版初次報告 (2) |
Q:針對分組報告, 你參與及貢獻的部份, 及提問. (一頁) |
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| 18 |
1月9日 |
期末分組完整版報告(含檢討及展望 |
Q:針對分組報告, 你參與及貢獻的部份, 及提問. (一頁) |
9 |
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1月16日 |
期末團体及個人報告繳交日 |
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| 課堂進行方式--前段時間為証券分析知識與相關最新實例/研究報告解析及預習問題討論/回應, |
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後段時段則為兩組個股分組報告與討論 |
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| 評量方式 |
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| 1. 期末分組報告 |
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40% |
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每週個股報告 (共五組, 每組5人, 每週每組交2-3頁word) , 每次上課擇最優兩組上台報告 |
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| 2. 期末個人報告 |
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40% |
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| 3. 個人課堂参與: one-page 預習作業及Revised |
20% |
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